Ana Sayfa / Piyasa Günlüğü / Radarımda
RADARIMDA
Radarımda: Türk Hava Yolları (THYAO) zirveden %32 geride (31 Ekim 2026)
THY'nin son 12 aylık sonuçları, çarpanları ve haftalık grafikteki seviyeleri: portföyümdeki bir şirketi nasıl okuduğumu tarihli bir not olarak paylaşıyorum. Alım satım önerisi değildir.
Pozisyon beyanı: Türk Hava Yolları (THYAO) hissesinde uzun vadeli yatırım amacıyla pozisyonum var; kısa vadeli işlem yapmıyorum (31 Ekim 2026).
ŞEFFAFLIK
- Amaç: genel bilgi ve eğitim. Kişiye özel yatırım, vergi veya hukuk tavsiyesi değildir.
- Ticari ilişki: yok. Bu yazıda adı geçen hiçbir kurumdan reklam veya komisyon alınmıyor.
- Yasal uyarı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi, beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
- Güncellik: rakamlar yayın tarihindeki kaynaklara dayanır; mevzuat değişebilir. Şeffaflık ilkelerimiz
Bu not, portföyümde bulunan bir şirketi nasıl okuduğumu gösteriyor. Bu hissede uzun vadeli yatırım amacıyla pozisyonum var; kısa vadeli işlem yapmıyorum. Okurken bunu aklında tut. Not alım satım önerisi içermez, hedef fiyat vermez. Yayın günündeki verilere dayanır ve sonradan değiştirilmez; bir şey değişirse altına tarihli güncelleme eklerim.
Kısaca
THY hissesi 31 Ekim 2026 itibarıyla 242,20 TL'de. Son üç yılın zirvesi 355,50 TL, en düşüğü 221,60 TL. Fiyat zirvenin yaklaşık %32 altında. Gelir büyümesi güçlü ve çarpanlar çok düşük; ama haftalık grafikte fiyat tüm ana ortalamaların altına inmiş durumda.
Şirket tarafında ne görüyorum?
- Gelir (son 12 ay): 1,13 trilyon TL, yıllık +%37,5.
- Net kâr (son 12 ay): 112,1 milyar TL, yıllık +%10,9.
- Marjlar: brüt %12,1, faaliyet %3,0, net %9,9. Net marjın faaliyet marjının çok üzerinde olması, kârın önemli bir kısmının ana faaliyet dışı kalemlerden (örneğin vergi ve enflasyon muhasebesi etkileri) geldiğine işaret ediyor olabilir. Bunu bilançonun detayında ayrıca kontrol etmek gerekiyor; emin değilim.
- Serbest nakit akışı (son 12 ay): 123,3 milyar TL.
- Borç/özkaynak: 0,90 · Cari oran: 0,90.
- Temettü: son dönemde dağıtım yok.
Çarpanlar
- F/K (son 12 ay): 3,0x
- PD/DD: 0,37x · Özkaynak kârlılığı: %12,7
- Fiyat/satış: 0,29x
Bu çarpanlar uzun süredir düşük. Piyasa, havayolu işinin döngüsel yapısını ve kârın ana faaliyet dışı kısmını iskonto ediyor olabilir. Düşük çarpan tek başına bir sinyal değil.
Haftalık grafikte izlediğim seviyeler
- 355,50 TL: son üç yılın zirvesi.
- ~290–298 TL: 20, 50 ve 100 haftalık üssel ortalamaların toplandığı bölge. Haftalık kapanışların buraya geri dönmesi, trendin toparlandığına dair işaret olur.
- ~254 TL: 200 haftalık üssel ortalama. Fiyat bunun da altına inmiş durumda.
- 242,20 TL: 31 Ekim fiyatı.
- 221,60 TL: son üç yılın en düşük seviyesi. Haftalık kapanışlar bunun altına inerse benim okumam zayıflar.
Haftalık RSI 28,6 ile aşırı satım bölgesinde; MACD sinyal çizgisinin altında. TradingView'in haftalık teknik özeti "güçlü zayıf" yönde.
Bir sonraki kontrol noktası
2026'nın 3. çeyrek bilançosu. Yaz sezonu çeyreği olduğu için yılın en güçlü dönemi olur; faaliyet kârının gelir büyümesine ne kadar eşlik ettiğine bakacağım. Bilanço açıklanınca bu notun altına tarihli bir güncelleme ekleyeceğim.
Neyi yanlış görebilirim?
- Yakıt fiyatları yükselirse maliyetler hızla artar.
- Bölgesel jeopolitik gelişmeler yolcu talebini ve uçuş ağını etkileyebilir.
- Kârın ana faaliyet dışı kısmı azalırsa net kâr beklenenden hızlı düşebilir.
- Kendi pozisyonum, yorumumu bilinçsizce iyimser hâle getirebilir. Bu yüzden riskleri özellikle ayrı yazıyorum.
Güncellemeler
Ana metin yayın gününde dondurulur. Sonradan öğrendiklerim buraya, tarihiyle eklenir.
Yöntemle derin okuma. Bu not, UMOZ Okuma Çerçevesi yayınlanmadan önce yazıldı. Aynı gün, notu bu çerçevenin altı adımıyla yeniden okudum. Ölçülebilir değerler her hissede aynı kuralla hesaplandı; yorum bana ait. Ana metin değişmedi.
Piyasa bağlamı: BIST 100 son on haftadaki zirvesinden (14.642) yaklaşık %26 geriledi ve 30 Ekim'i 10.760 puandan kapattı. Aşağıdaki okumalar bu sert genel düşüşün içinde yapıldı; göreceli güç bu yüzden önemli: hissenin endeksten iyi mi kötü mü olduğunu gösteriyor.
OKUMA KARTI · HAFTALIK · 30 EKİM 2026 KAPANIŞI
| 1. Weinstein | Evre 4 (düşüş). Fiyat 30 haftalık ortalamanın %20,4 altında; ortalamanın eğimi haftada −%0,30. |
|---|---|
| Göreceli güç (BIST 100) | −1,4 (dört hafta önce +2,6; azalıyor). Sıfırın üstü endeksten güçlü demek. |
| 2. Wyckoff | 26 haftalık aralığın (242,2–344,5) dibinde. Son 13 haftanın 9'u düşüşle kapandı. Son dört haftanın hacmi ortalamanın 0,62'si: düşüş hacimsiz, satıcılar panik içinde değil ama alıcı da yok. Henüz yüksek hacimli bir satış doruğu (kapitülasyon) görünmüyor. Yükselen haftaların hacmi hafif baskın (1,12). |
| 3. Joe Ross | 1-2-3 tepe tamamlandı: 1 = 347,75, 2 = 276,75, 3 = 292. Fiyat 2 numaralı noktanın altına indi; Ross'a göre düşüş trendi tanımlandı. Dip tarafında yapı yok. |
| 4. Teyit | Fiyat EMA 200 (262,4) dahil tüm ortalamaların altında. RSI 28,6 aşırı satım bölgesinde; ancak çerçevede yazdığım gibi düşüş evresinde RSI uzun süre düşük kalabilir. MACD histogramı genişliyor. |
Sentez: Ana metindeki çok düşük çarpanlarla (F/K yaklaşık 3) teknik yapı çelişiyor: temel tarafta ucuz görünüyor, grafik tarafında düşüş evresi yeni başlamış. 30 haftalık ortalama aşağı daha yeni döndü. Göreceli güç yaklaşık sıfır, yani THY piyasayla aynı hızda düşüyor; kendine özgü bir zayıflık göstermiyor. Weinstein çerçevesinde bu durumda önce bir Evre 1 tabanı beklenir. İlk somut işaret kesinleşmiş bir salınım dibi (Ross'ta 1 numaralı nokta), ardından 290 civarındaki ortalamalar bölgesine dönüş olur. Geçersizlik seviyesi (221,60) değişmedi.
Ross yapıları burada haftalık kapanışlara göre hesaplandı; Ross'un orijinal tanımı çubukların en yüksek ve en düşük değerlerini kullanır. Salınım noktaları ancak iki hafta sonra kesinleşir.